おはようございます。今、英国のEU離脱を問う国民投票の開票が行
われています。事前の世論調査では離脱48％、残留52％ですが、統
計誤差とも言える数％の差です。

結果はどうなるか。EUは、日本人にとって馴染みが薄い。EUと英国
が加盟していないユーロの区別も言える人は少ないでしょう。

【EUは28か国の準国家連合】
まずEU（欧州連合）です。欧州の28か国が加盟し、国家主権の一部
をEUの機構（欧州議会、欧州理事会、欧州連合理事会、欧州委員
会）に譲るものです。5年ごとの選挙で議員を選ぶ欧州議会と理事
会で決定された法は、加盟国の法（ローカルルール）に優先します。
準国家連合の仕組みをもちます。

【商品の動きでは関税の撤廃】
経済面で大きなものは、EU加盟国間での、関税の非課税です。商品
の移動の障壁をなくしたのです。消費税のような付加価値税（VAT)
の率は各国で異なりますが、28か国間の輸出入には関税はない。た
だし、日本のようなEU外の国との貿易では、EUの共通関税を課しま
す（TARIC：EU統合関税）。

【人の動きでは国境審査の廃止】
次は人の動きに関する「シェンゲン条約」です。条約を結んだ、大
陸のEU25か国内（人口では4億人）では、国境での審査が廃止され、
自由に行き来して、居住、労働ができます。ただし島国のアイルラ
ンド、英国などは除外されています。このためフランスから英国に
行くときは、われわれも入国審査があります。なお日本人の、ビザ
免除での1回のEU入国による最大滞在日数は、90日です。（注）永
世中立を言うスイスと、歴史的に英独不信のノルウェーはもともと
EUに加盟していません。

関税の撤廃が商品の移動を、ツェンゲン条約が人（労働力）の移動
を自由にしているのです。これがEUです。統一通貨（法定通貨）の
ユーロは、EU28か国のうち、19か国です。もっとも最近の加盟は、
スロバキアの2009年でした。英国はもともとユーロには加盟してい
ません。

【ビジョン】
EUは、二度の世界大戦を経た欧州で再び戦争を起こさないこと、米
国に対抗できる28か国（5億740万人：米国の1.6倍）の自由貿易圏
をつくるという2つのビジョンにより誕生しています。

【難民問題】
このEUを揺るがせたのは、アラブやアフリカからの難民問題
（3200万人）です。特に最近は、IS（イスラム国）も含み、内戦が
続くシリアからトルコを経て、EU加盟のギリシアに入国する人たち
が多い。国外逃れた難民は410万人、シリア国内では1170万人と言
われます。

賃金が高いドイツに逃れた難民は、2015年で110万人とされていま
す。毎月10万人が押し寄せていますが、メルケル首相は受け入れを
表明しているので、国内の反対が盛り上がっています（国民の40％
が反対）。2015年の11月にパリで起きた同時多発テロ、ドイツ各地
での暴行や窃盗を、警察は「難民からみ」と発表しています。

【英国の離脱問題】
英国でユーロからの離脱問題が起こったのは、ユーロ加盟国を襲う
難民問題、および国家主権の回復への動きからです。保守層が多い
60歳以上に離脱派が多く、30歳以下には残留派が多い。欧州諸国で
は、国民がとても高い関心をもって、英国の開票状況のTVを注視し
ています。

英国がユーロを離脱した場合、考えられるのは以下です。

（1）ユーロ自由貿易圏からの離脱による、英国経済の弱体化。
ユーロとの貿易に、関税がかかるようになるからです。
（2）金融面での、ロンドンのシティの地位の急低下。EUからの資
金流入が減るからです。
（3）他国のユーロ離脱も誘い、EU解体の動きが出る可能性が生じ
ること。

離脱問題が出始めたころから、英国ポンドは163円から150円（6月
中旬）に下がりました。その後、残留派が勝つと見込みから155円
に戻しましたが、今日はまた、「離脱優勢」の途中開票から149円
に急落しています（午前11：30：日本時間）。

【開票】
現在382カ所のうち148か所（38％）の開票で離脱50.7％、残留49.
3％になっています。開票が遅い都市部は残留派が多いので、どう
なるか、予断を許しません。

統一通貨ユーロは、16年の年初の130円から、120円に下がっていま
す。ユーロが売られて上がったのは円です。残留なら、英ポンドと
ユーロは上がり（円は下がり）、英国離脱なら、円が上がり英ポン
ドとユーロは上がます。

離脱が決定すれば、ユーロとポンドからのマネーの脱出（ユーロ売
り、ポンド売り）が大きくなります。南欧国債で弱体化が続いてい
るユーロと英国の銀行が、第二のリーマン危機を起こす可能性すら
あるのです。

【ユーロ経済は、南欧危機から回復していない】
ギリシア、スペイン、ポルトガルの財政破産の問題は、ECBによる
国債買いで小康を得ていますが、問題の根であるギリシア、スペイ
ン、ポルトガルの経済力は回復していないのです。その表れは、高
い失業率です。

ギリシア24.1％（5月）スペイン20.1％（4月）、ポルトガル12.4％
（第一四半期）、イタリア11.7％、フランス9.9％です。ユーロ全
体の失業率は10.2％（4月）と高い状態を続けています。ドイツで
すら6.1％（5月）です。

失業率が15％を超えている経済は、恐慌に近いと言うべきです。
（注）日本の失業は3.2％（4月）、米国4.7％（5月）です。両国と
も自然成長率に近い。

2012年の南欧危機以降、ECBのマネー増発とマイナス金利の金融政
策で、ユーロ経済は回復したかのように言われていますが、日本で
はほとんど報じないその実態は、物価が下がるデフレ型の大不況の
持続です。３か月国債の短期金利もマイマイナス0.27％であり、マ
イナス金利策を敷く日本の-0.03％より低い。


【円と日経平均】
一般的には、英国は保守的な決定をするので、残留すると見られて
いました。しかし、開票の結果は違うようです。今、英国の離脱を
予想して、ユーロとドルが売られて円が急騰し、＄1＝106円から、
一時は99円に上がりました（お昼の12：00）　

円が上がると下がる日経平均は、1万5120円へと1200円（7％）も下
がっています（12：03分）。日本から、通貨が安くなったユーロへ
の輸出が減るという見込みからの株価急落です。

米ドルに対して英ポンドは、11％も下げています。これはポンド崩
壊に近い。

今72％（264か所／382）に開票が進みました。離脱が51.3％、残留
が48.7％です。離脱が強い。いよいよ、決定か・・・離脱が52％に
上がりました（BBC速報）。離脱がほぼ決定した感じですね。21世
紀の最大の決定です。

今後、ECBの金融政策で隠れていたユーロ経済の悪さが、露呈する
でしょう。


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　　　　　　2016年4月6日：有料版

【目次】

1.2000年代の経済論争から
2.マネタリストの学説のコア：MV=PT
3.リフレ派の「物価は貨幣現象」ということについて
4.後記：株価の下落：1万5736円：16年4月6日：前場

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【目次1】
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2.補足：パナマ文書の背景
3.異次元緩和の目的であるマネーサプライは、増えていない
4.異次元緩和以降の、国際的な金融収支

【目次2】
5.なぜ、国内への貸し付けが増えなかったのか
7.「円安」は、2011年以降、落とし穴になっている
8.円安で、4つの見込み違いが生じた
9.後記：複雑骨折したリフレ策の終結を

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